2022W15: 04.11-04.17
EURUSD
四月 ECB 貨幣政策
三月中突然宣布將加速結束 QE 的 ECB (見 VOL28)在本周宣布其貨幣政策，內容基本上跟三月時相同，資產購買計畫 (Asset Purchase Programme; APP)將會以四月、五月、六月分別購買 400 億歐元、300 億、200 億的方式持續為市場注入流動性，ECB 將以動態校准的方式評估，若資料顯示停止購債不會使長期通膨率低於 2%，ECB 就會在 Q3 結束購債。利率部分與上次會議相同，且 ECB 再次重申只會在結束購債後才討論升息。
EURUSD 技術面
本周我結束一筆 EURUSD 交易並開啟另一筆 EURUSD 倉位 (見下方交易回顧)，本周 EURUSD 持續在關鍵價位 1.0806 (03.07 烏俄戰爭後的低點)附近徘徊，週四晚間的 ECB 貨幣政策後賣壓出現，最低曾來到 1.07573，然而當天即反彈一部分，週五因為大多數國家放假 (Good Friday; 耶穌受難日)，市場交易不熱絡，低點曾來到 1.07962，終場收在 1.08084。
回頭看歐元的歷史，不把新冠肺炎算進去，上一次歐元如此疲弱發生在 2016 年年末至 2017 年年初，我試著找當時的相關新聞，但沒有找到統一的說法，但 這裡有一篇針對歐元供需講解還不錯的文章。
EURUSD 月線圖 (Source: TradingView)
Trade Balance
近期歐盟的通膨情況嚴重，2022 年 3 月的 CPI YoY 為 7.5%，為歷史新高。通膨影響歐盟最大的一個面向無疑就是 Trade Balance 了，天然氣等能源的價格飆漲，使歐盟區進口值大增，2022 年 1 月的 Trade Balance 達到 -272 億歐元，同樣創歷史新高，這裡有一篇相關報導。
歐盟區 Trade Balance (Source: Investing.com)
而由下圖歐元歷史可以看出，通常在 ECB 鴿派、通膨降低時，歐元表現疲弱。根據文章內文的看法，歐元區通縮導致 ECB 採行負利率，導致歐元疲弱。若將同樣的邏輯用在 2022 年的今天，應該是: 因通膨導致 ECB 升息，導致歐元強勢。但由 VOL29 的論點來看，目前 ECB 相對 Fed (或如 BOE、RBA 等已經升息的經濟體) 非常鴿派，我不認為同樣的邏輯在近兩年得到認同。但是，這次的通膨我想也跟 2016 年的通縮不太一樣，本波通膨是因為疫情導致供應鏈瓶頸 (影響供給面)、能源價格飆漲等，而 2016 年的通縮源自於油價的下跌與希臘債務危機等，比如 這篇 2015 年的文章**。我把 2016 年的事件跟 2022 年的今天比較，嘗試想認定 EURUSD 進一步下跌至 2016 年低點是否有邏輯，但以上文的解析來看，答案是無從比較。
歐元走勢歷史 (Source: MacroMicro)
USDCAD
BOC 再度升息並開啟 QT
本周三 22:00 BOC 宣布升息兩碼，利率目標位在 1%，也是 back-to-back 升息。此外，BOC 將不會再重新投資已到期的加拿大債券，此舉會讓 BOC 持有的資產持續下跌。這次的 Quantitative Tightening 預計會持續到 2025 年 4 月。
The Bank is also ending reinvestment and will begin quantitative tightening (QT), effective April 25. Maturing Government of Canada bonds on the Bank’s balance sheet will no longer be replaced and, as a result, the size of the balance sheet will decline over time.
BOC 升息後，可以開始關注加拿大與美國十年期公債之利差與 USDCAD 走勢是否一致，近三個月兩者走勢大致相同，只要持續保持相近走勢，則 USDCAD 的重要觀察點就剩油價了。
加拿大-美國利差與 USDCAD (y 軸反轉) 近六個月走勢 (Source: MacroMicro)
油價未來想法
拜登政府周五宣布將同意在美國境內的石油與天然氣開採，以抑制節節高升的油價，此次銷售租賃 (lease sales)預計會釋放約 14 萬英畝的地，雖然此前 拜登已宣布每日釋放 100 萬桶的戰略儲油，但油價仍居高不下，雖然在消息公布當天 (03.31)油價走低，但近期仍漲回三月初烏俄戰爭剛開打的價位。
WTI Crude Oil 日線圖 (Source: MacroMicro)
目前油價的高點約在 117 元，低點則是 93 元 (烏俄戰爭剛開打時的價位)，上漲空間比下跌空間大，且以烏俄戰爭遲遲無法結束的狀況來看，油價可能進一步上漲。
下周交易機會: Short USDCAD
技術面來看，目前 4 小時圖呈現盤整，延遲線外的線圖均為水平線，而延遲線目前亦在蠟燭圖上，要做空 USDCAD 有些危險。近期高點為 1.26572，低點為 1.25210、1.24023，以關鍵價位來說，USDCAD 的下跌空間較大 (與油價相同)。
USDCAD 4 小時圖 (Source: TradingView)
下周除了觀察油價是否近一步上漲外，也可關注: 週三 20:30 加拿大 CPI、週五 20:30 的核心銷售，若數據支持加拿大，可以在適當時機進場空 USDCAD。
上周交易回顧
SHORT EURUSD @ 1.09394
SHORT GBPUSD @ 1.29939
小時候的回憶
這禮拜在臉書跟 Youtube 找到許多童年回憶，我從國小開始玩遊戲，一開始是玩遊戲天堂那種沒有劇情的簡簡單單打打殺殺的遊戲，之後再到摩爾莊園，以及…我最大的童年回憶之一: 賽爾號。回想當時國小禮拜五中午放學急著回家，只為了在特定時間打蓋亞… 還有打四大神獸 (玄武巴斯特、青龍朵拉格、百虎泰格爾、朱雀菲尼克斯)… 太多太多了，這禮拜把這些紀錄起來，提醒自己不要忘記小時候的感動，並且要努力成為小時候想成為的人。
當然記得… 記得很清楚 (Source)
國一到高一的回憶，還好這個還可以 看實況 回回味
