2022W37: 09.12-09.18
亞洲貨幣
USDTWD
受到美股下跌影響，台股本周持續賣超，昨天早盤台幣收一根下影線，支撐點 在 30.95，此價位是過去許多時期的支撐或阻力位，比如在中美貿易戰以及 Fed 強勢升息的 2018.10-2019.04 期間，周線上 30.95 多次為台幣帶來緩衝。下周台灣央行將公布利率決策，我國 CPI 已由六月的 3.59% 下跌至八月的 2.66%，因此市場普遍預期台灣央行將以經濟成長為優先，僅升息半碼是市場共識，但主導 USDTWD 的力量仍是美國的利率決策，美國 CPI 公布後，本周 USDTWD 的波動度為 600 點，美國開始升息後，利率決議公布當周 USDTWD 的周波動大約在 500 點，因此預估本周區間在: 31.077 至 31.577 (500 pips)。
USDCNH
本周人民幣在突破 7 的整數價位後回跌，且人民幣在美國公布通膨數據後相對其他貨幣對跌幅較小，顯示市場認為人民幣遭超賣，周五公布的零售銷售數據與失業率均優於市場預期，短線上可以為人民幣帶來支撐，考量到周五收盤價距離 7 僅有約 400 點的距離，尚不確定是否是真突破，本周小幅看漲 USDCNH且預期波動度增加，本周預估區間在6.9476 至 7.0476 (1000 pips)。
USDJPY
本周美國 CPI 數據公布後，日本十年期公債殖利率高點在 0.265%，超出 BOJ 採行的殖利率曲線控制政策所容忍的 -0.25% 至 0.25% 區間，未來關注十年期公債價格是否下跌。但即使日本公債殖利率上漲，美日利差仍持續擴大，且自今年八月以來利差與 USDJPY 走勢幾乎相同，若本週的 Fed 利率決策推升美國十年期公債至超過 3.5% 的心理關卡 (同時也是 2011 年 4 月以來高點)，則持續作多 USDJPY。匯率干預的消息仍無官方成員發表官方聲明，預計日幣仍呈現震盪格局，本周預估區間在 140.81 至 144.96 (415 pips)。
USDJPY vs 美日利差 (資料來源: MacroMicro)
歐洲貨幣
EURUSD
本周二公布的美國 CPI 高於市場預期，歐元也回吐多數漲幅。細拆美國通膨數 據，食物價格月增率 0.8%，能源部分，石油價格下跌但電力與天然氣指數持續上升，即使以核心 CPI 來看，6.3% 的年增率仍高於市場預期。
歐元區八月份 CPI 月增率小幅高於預期，9.1% 的年增率更是歐元區創建以來最高，根據統計，CPI 年增幅有 3.95% 來自能源、2.25% 來自食品、酒精與菸草，同時德國通膨率符合市場預期，並且多項經濟信心問卷顯示歐洲區人民仍看空經濟。多位 ECB 官員發表談話暗示歐元區將採行更激進的升息政策，包括:
- ECB 首席經濟學家 Lane: 「歐洲央行仍處與升息階段」
- 德國央行行長 Nagel: 「由通膨狀況來看，歐盟距離中性利率仍有一段距離」
- ECB 副行長 Guindos (金多斯): 「ECB 可能在未來數月繼續升息，並且轉貶為升的歐元將有利於遏止通貨膨脹」
本周經濟數據有: 周二德國 PPI、周五歐元區與德國的製造業與服務業 PMI，我認為 Fed 的升息幅度對 EURUSD 影響不大，因為目前影響 EURUSD 前景的是歐元區經濟，短線上找尋機會做多 EURUSD，本周預估區間在: 0.9812 至 1.0212 (200 pips)。
GBPUSD
英國七月 GDP 月增 0.2%，低於市場預期，但相比美國連兩月衰退，表現較佳 。同時八月份 CPI 年增 9.9%，雖低於市場預期，但對 cable 走勢影響較小，原因是市場已 price in 美國強勢利率的觀點，即使其他國家通膨增加，市場也不會認為該國會將利率調升至超過美國利率。同時，車用燃料是英國從通膨高點下跌的主要原因，如果未來燃料價格 (包含石油與柴油)進一步下跌，將提供英鎊利多。補充，八月份食物價格為造成通膨率增加的主因，目前已經連續上漲 13 個月。
對英鎊較為不利的是再次低於預期的(核心)零售銷售數據，八月份數據 -5.4% YoY (-4.2% 預期)、核心數據則為 -5.0% (-3.4% 預期)，與預測值的差異為近幾個月新高，顯示英國經濟基本面的確如 BOE 所言正在進入衰退。下周四將公布利率決議與多項經理人指數。
技術面上，本週英鎊上漲至 1.1738 後因美國通膨數據回跌，最低點為 1.1350，兩者差距約 388 點。英鎊已下跌至接近 1985 年 3 月的價位，但當時僅花一周英鎊就由價平拉回至1.1725 的位置，因此英鎊短線上仍然有反彈空間，在經濟基本面多空交戰下，仍傾向作多英鎊，預估本周區間在 1.1316 至 1.1679 (350 pips)。
英國零售銷售 YoY (資料來源: TradingView)
商品貨幣
AUDUSD
雖然週五中國八月份工業生產年增 4.2%，且失業率 5.3% 均高於市場預期，且失業率自今年五月以來持續下降中，但銅價仍在 3.7010 美元之下盤整。週四的澳洲就業數增減 (Employment Change)為 33.5 萬，低於市場預期，澳洲失業率較上月小幅增加 0.1%，但 RBA 總裁仍強調 3.5% 的失業率為 50 年來新低，顯示其對澳洲的就業市場仍保持信心。RBA 總裁 Lowe 週五指出，預期澳洲通膨將於今年稍晚於 7.75% 觸頂，接著下滑，在 2024 年底降至 3% 左右，相較於其他國家通膨可控。本周將公布 RBA 八月份貨幣政策的會議紀要。技術面上，本周通膨數據公布後，澳幣由 0.6916 回跌，為近期的阻力位，周五收在 0.6719，澳幣曾在 2020 年 6 月短暫出現此價位，之後立刻回漲 (圖中黃圈處)，但銅價與全球經濟尚壟罩在不確定中，若銅價近期沒有大幅修正，仍傾向做多澳幣，預估本周區間在 0.6628 至 0.6808 (180 pips)。
AUDUSD 周線圖 (資料來源: TradingView)
USDCAD
週二公布的 OPEC 八月報告顯示，原油需求穩定維持在每日 310 萬桶，供給則為每日 210 萬桶，雖各原油期貨仍為逆價差，但 curve 相較前幾月已平坦許多。短線上加拿大沒有重要經濟數據，油價仍須一段時間才有明確方向，預期 cad 波動度減小。本周將公布八月份 CPI 與零售銷售數據，同時與美元指數走勢最為接近的加幣預期將最能反應 Fed 的利率決策，若 Fed 升息超過三碼，則 USDCAD 可能繼續上漲，確認突破 1.3224 的阻力位，若升息符合預期，則靜待油價走勢再決定加幣方向，本周預估區間在 1.3115 至 1.3365 (250 pips)。
WTI 原油周線圖 (資料來源: TradingView)